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經歷了一段時間的回落之后，國際油價在3月底開始強勁反彈，持續9周漲價，僅僅4月，紐約原油期貨價格和布倫特原油期貨價格紛紛上揚超過20%。然而，相對于原油自身疲憊的基本面來說，現在處于溢價水平，油價隨后將下跌，恢復原油市場平衡。

國際油價短期來看，此輪漲勢或將延續；但從中長遠看，油價將會下跌。此輪油價上漲，一方面源于作為最大石油進口國的中國（進口740萬桶/日）進一步采取措施拉動經濟增長，另一方面是美國原油庫存減少，美元指數回調。同時，中東地區的緊張局勢也在影響國際油價走勢。美國的鉆井數量減少到2010年9月份以來的最低點，從而使產量增長放慢，減少供應過剩壓力。而油價的漲跌根本上來說是受供求影響，去年油價暴跌的根本原因是市場供求關系失衡，供嚴重大于求。而就目前來說，市場很難對油價進行持續拉升。，國際原油供給不斷擴大，各國紛紛加入市場爭奪戰中，但石油需求并沒有發生明顯變化，這決定了未來國際油價發生根本性變化的可能性較小。

原油供給方面：沙特阿拉伯和伊拉克等主要OPEC產油國已經增產，試圖在伊朗經濟制裁取消之前提高市場份額。4月份，沙特石油日產量達到1030.8萬桶，實現連續兩個月增長，創30年以來的新高。5月初，伊拉克石油部發表聲明稱，該國4月份的石油出口升至創紀錄的每日308萬桶。歐佩克國家目前每天產量比需求仍然高出200萬桶。這種情況將可能一直持續到2016年。國際能源署(IEA)將2015年非歐佩克日產量增幅預期上調20萬桶，至83萬桶。俄羅斯4月份的日均產油量同比提高18.5萬桶，巴西第一季度原油產量增長了17%。石油輸出國組織(OPEC)不愿意削減產量和非OPEC產量增加兩力結合被視作油價下跌的一個關鍵因素。

　原油需求方面：歐佩克的報告表示，盡管年初某些國家經濟放緩，但整體世界經濟增長將在年內繼續復蘇，這將會提振2015年原油需求，去年全球的原油需求增加了96萬桶。過去幾個月內，歐佩克一直預計今年全球原油需求增長將會加快。12日的這份報告將全球石油日均需求增長從上個月預期的117萬桶上調至118萬桶，意味著今年全球石油日均需求總量將達到9250萬桶。其中，預期中的增長將有一半左右來自中國和中東地區。美國由于運動型多用途汽車銷量的增加，原油需求預期有所上升，而歐洲今年第一季度的石油需求也有所增加。但總體而言，原油仍處供過于求狀態。

關于未來油價的走勢，歐佩克月度報告刊出之前，《華爾街日報》的一篇報道稱，據得到的一份歐佩克成員內部會議上使用的戰略報告草案，歐佩克預計在最樂觀的情境下，2025年油價位于每桶76美元左右。這反映了歐佩克對于美國同行有能力應對低油價、并不斷提高石油產能的擔心。這份報告還預期了油價如果在2025年回落至每桶40美元時可能出現的情形。

對中國經濟的影響。據中國海關統計，中國1-4月份原油進口1.11億噸，同比增7.8%；原油出口152萬噸，同比增加500%。中國4月份原油進口3,029萬噸，同比增8.6%；中國4月份原油出口44萬噸，上年同期未出口原油。4月份，中國石油進口達到每日740萬桶，這個數值相當于全球每日石油消費量的7.7%，更是小幅超過美國每日720萬桶的進口量。中國也再度超過美國，成為月度全球最大原油進口國。中國政府出來了一系列刺激經濟回暖的政策，則5月仍會延續這一趨勢。

據中國石油經濟技術研究院日前發布的最新年度《國內外油氣行業發展報告》(以下簡稱《報告》)顯示，2015年中國石油需求將增長3%至5.34億噸，相當于約1007萬桶/天。上述《報告》顯示，2014年我國石油表觀消費量超過5.18億噸，石油進口繼續增長，全年石油凈進口約為3.08億噸，同比增長5.7%。石油對外依存度達到59.5%，較上年上升1.1個百分點，并有望于今年首次突破60%，到2035年，中國原油對外依存度可能接近80%這一高位。在這種背景下，我們就更需要提前布局，構建我國的能源安全戰略體系，比如增加國際石油儲備，進口市場更加多元化。從國內而言，應該減少對石油能源的依賴，開發更多可替代能源和產品；國際上，我國石油公司應該有更大的影響力，拿到更多資源，保證我國原油的來源是穩定的、可操控的。

原油價格下跌對上游行業的影響，上游主要是對原油開采的企業，這類企業是資金密集型企業，很難退出開采行業，一般會想辦法縮減產量，利用這個間歇期盡快進行生產設備維修升級，同時縮減了資金投放規模。

油價下跌對下游行業的影響是明顯的，且大多是受益者。首先是煉油業。油價下跌會直接降低生產成本，企業盈利會增加；然后是其它化工子行業，如塑料、化纖、橡膠等，成本下降，盈利能力上升。    

1、正面影響

石化行業——以原油及其常減壓、催化重整輕質油等為原材料的煉化企業。有關機構預測石油價格每下降1美元/桶，將降低中國石化、上海石化全年原油采購成本分別為7億元、1億元左右。

塑料制品及電子制造——塑料制品的原材料基本來自石油乙烯和煉油裝置，原油價格的下跌將大大降低合成塑料的生產成本，對塑料占成本比重較高的電子制造公司影響也較大。

化纖——合成化纖的生產成本大大降低。

橡膠制品——橡膠制品的原材料主要有天然橡膠和合成橡膠，原油價格的下跌將降低合成橡膠的生產成本并拉動天然橡膠價格下行。

農藥——農藥行業對苯的需求量較大，而苯的價格直接與原油價格相關，在油價走跌時，農藥行業的利潤將有可能上升。  

 2、負面影響      

替代能源的興起，是建立在油價上漲的基礎上的，換句話說，油價上漲刺激了替代能源的開發和利用率，油價下跌，勢必為替代能源帶來經營風險。替代能源有兩個重點，一是煤基替代液體燃料，包括甲醇、二甲醚、合成油等，二是生物液體燃料，如乙醇、生物柴油等。     

煤化工——原油價格下跌，如果煤價下跌幅度遠遠小于原油，煤化工中主要的煤制油和煤制甲醇項目等成本優勢就不明顯了。有專家預測，原油價格若是低于70美元/桶，就斷絕了煤化工行業發展的可行性。     

基礎化工——化工行業遍及自上端石油到下端最終消費品的整個產業鏈。產品價格傳導的實踐性表明，化工產業鏈上端產品與石油的價格傳導效應明顯強于化工產業鏈下端產品與石油的價格傳導效應。由于化工行業屬于典型的資本密集型產業，成本構成中折舊占有絕對比重。因此，化工產業鏈不同上下端的價格傳導效應差異使上端的基礎化工企業實際受益油價上漲。在油價下跌過程中，這類企業盈利將面臨業績下降的放大效應。一方面，在產銷量增長的前提下，而油價下跌傳導的基礎化工品價格下降，則這類企業的營業額整體反而下降。與此同時，產品價格下降及單位折舊成本在營業額下降時的相對上升，有望擠壓該類企業毛利率，結果致使該類企業的利潤下降幅度超過了收入下降幅度。   

對于化工企業來說，原油價格不但影響到生產成本和產品價格，還關系到整個經濟形勢而影響到下游和終端的需求。油價某種程度上與化工板塊的景氣程度呈正相關，油價漲得高，化工產品的成本和價格上漲，終端需求旺盛。油價下跌，伴隨著整體經濟形勢的不景氣，需求疲軟。   

附錄：

原油是當今世界最重要的實物商品之一，作為全球交易量最大的商品之一，原油價格歷來和美元匯率是緊密掛鉤，其交割和計價基本都是用美元來結算，所以美元匯率也會對原油價格產生影響。原油作為戰略工業品，其受基本的供求關系影響很大。原油價格的波動受眾多的因素影響，除政治、經濟、技術外，美元指數也是一個重要影響因素。

由圖可以得出；美元指數與原油價格呈負相關關系。