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　轉眼2015年即將過去，回首全年一銨市場，可謂喜憂參半，上半年價格波動較小，下半年初高沖受阻，而后開始回落。上半年沒有明顯的漲跌，僅在4月末和5月初下游復合肥企業的提前采購帶動了一銨走貨的小高峰，但同樣因上半年的淡季不淡導致了下半年的旺季不旺，而增值稅并未給一銨的價格帶來實質的上揚，僅為曇花一現，而屋漏偏逢連夜雨，后期的冬儲啟動緩慢，一銨供應壓力逐漸顯現，庫存增多，價格下行。

　　每月一銨報價簡析要點如下：

　　一月需求良好，報價略漲。二月庫存低位，暫時維穩。三月需求減弱，一銨略降。四月進入淡季，檢修增多。五月淡季不淡，一銨上行。六月需求繼續，一銨飛漲。七月需求減弱，先揚后抑。八月政策出新，新單有限。九月復征增值，成本推漲。十月待發較少，弱勢下行。十一月延續弱勢，壓力凸顯。十二月庫存漸增，未見好轉。

　　主要基本面分析：

　　1、主流報價

　2015年1-3月份一銨主流報價較平穩，4月中上旬開始進入淡季，一銨報價也僅小幅回落。從5月初開始，價格在提前釋放的需求拉動下開始上行，到了7月中下旬以及整個8月份，即將恢復征收化肥增值稅的政策出臺后，一銨下游各復合肥企業和貿易商紛紛清庫存，基本暫停對一銨的采購，導致其價格有所下行。進入9月份增值稅剛剛恢復征收，因一銨成本增加，各一銨廠家將報價上調50-100元（噸價，下同），但當時秋季肥銷售接近尾聲，需求不佳，而后四季度價格均有所下行。總體來看，一銨價格未如2014年般大起大落，但今年年末走勢略低于去年。

2、開工率

2015年全國一銨開工雖略有波動，但整體開工率多維持在6成以上，整體供應量尚可，全年并未出現如去年般缺貨之現象，但同樣也因為如此，一銨今年價格波動僅在200元以內，行情暫時持穩運行。

3、下游需求

因為淡旺季窗口取消，今年一銨出口增量，2015年1-11月份一銨出口總量245.37萬噸，去年同期出口總量193.75萬噸，同比增加21.04%。今年5月份出口56.98萬噸，創國內近幾年一銨單月出口記錄。據了解，主要進口國巴西今年全年需求疲軟，其主要原因是自身產量增加，今年巴西貨幣兌美元匯率降低，農民不得不減少對農作物特別是大豆等施肥資金的投入。現巴西一銨到岸價為380-385美元，已創近兩年新低，我國現在僅個別大廠在執行前期出口訂單，新單成交量較少。

　　國內方面，1-2月份一銨下游需求尚可，3-4月份需求減量，進入5月份，復合肥企業采購數量較可觀，結合去年一銨價格的迅猛上漲，復合肥企業恐歷史將會再次上演，因此多數提前采購，但因采購量遠高于市場需求，庫存積壓量較大，從而影響秋季市場復合肥對于一銨的采購，8-9月份觀望情緒較為濃重。加之全球經濟環境衰退，四季度一銨整體走貨量均較低。

　4、原料

全年磷礦石價格以穩為主，雖因環保和運輸壓力等原因，磷礦石價格小幅上漲10元左右，但據了解供應商對老客戶仍會執行前期價格，而且部分一銨廠家均有自有礦產，據悉湖北28%品位磷礦石坑口價320元左右；上半年合成氨的情況尚可，但下半年受開工率、尿素行情走勢和下游需求所影響，價格一直低位運行，現湖北合成氨入庫價格約為2130元；硫磺價格漲跌交錯，1-3月份價格相對處于高位，3月下旬價格有所松動，進入4月份硫磺價格弱勢回落且盤整，5月份逐步回升，普光硫磺萬州港報價1170元，到6月漲至1250元，但后期特別是8月份之后，硫磺價格持續回落，主要因磷酸銨企業需求不佳，港存較多，雖然11月初磷復肥會議前后硫磺價格有所回升，但因需求依舊不佳，價格又呈下行趨勢，現普光硫磺萬州港銷售價格近兩周連續3次共降90元至1070元，長江港口顆粒硫磺價格在1030-1050元，仍有繼續下行的風險。總體來看，上半年原料對一銨的支撐力較好，但到了下半年，原料行情開始疲軟，對一銨支撐力不足。