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玻璃2015震蕩下挫 2016或有回彈

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2015年玻璃行情總體以弱勢震蕩為主,201511日報價14.59/平方米,1230日報價13.79/平方米,年綜合下跌5.48%。總體可以概括為:底部震蕩,反彈乏力,深度去產能。

1-2月份:需求淡季,快速下滑

1-2月處在雙節期間,行業處于停滯狀態,因冬季是建材行業的傳統淡季,按照往年規律,冬季玻璃價格將會有一定幅度的下跌,而經過2013-2014年房地產行業逐步放緩,玻璃需求持續疲軟,價格延續下行,2014年的冬天顯得格外“寒冷”,行業普遍對后市情緒悲觀,因此價格下跌迅速且幅度較大。據生意社監測顯示,20151-2月份,玻璃價格累計下跌0.47/平方米,跌幅3.22%

 3-5月份:春寒料峭,加速探底

 按照常規,進入春天之后,玻璃行情將會迎來春季“小陽春”。而2015年的春季行情并未如期到來,步入春季開工期之后,因企業庫存持續高位,開工生產加劇供應壓力,據生意社2015年玻璃社會庫存圖顯示,2015年春季庫存持續攀升并達到年內高位——3570萬重量箱水平。而需求并未恢復,房地產行業仍處下跌通道,玻璃難挽頹勢,而此時價格也基本跌至春季低點。

這個階段內,玻璃呈現“北漲南跌”的走勢。風向標沙河地區一枝獨秀一路上揚,其他地區則下跌為主,以華中地區下跌幅度最大,部分企業價格下跌在0.8-1/平方米,直逼華北地區,形成了新的價格洼地,華南、華東地區也陸續走低。東北地區仍處在冬季停工期,市場行情慘淡。

6-7月份:震蕩整理

之后在企業進行了降價去庫存和集中冷修。以及地區性協同會議提漲動作之后,玻璃迎來短暫的回暖,但因產能過剩嚴重需求疲軟,回暖上漲幅度僅有1.07%,至13.91/平方米。這波上漲并未持續太久,之后夏季淡季,玻璃很快便再次下跌,6月初高點13.91/平方米跌至87日的13.67/平方米,累計下跌了1.73%

8-11月:姍姍來遲,金九銀十“打折”

春季行情流產,全年已經迎來兩波下跌的企業紛紛寄希望于金九銀十,自8月份以來,各地區行業會議紛紛召開以烘托“金九銀十”氛圍,企業也多集中在6-7月份提前復產備戰金九銀十,但因需求仍未恢復,因此上漲遲遲未現,直到10月中旬才開始有較為明顯的上漲跡象,而隨著11月份淡季的到來,這波上漲僅在1個多月之后便草草收場,自814日至最高點1111日,累計上漲幅度1.76%

11-12月:淡季基調主導玻璃弱勢調整

步入11月份,由北向南的傳統建材行業淡季來襲,玻璃行情調頭弱勢下行,金九銀十行情基本確立流產。從地區上來說,東北地區首先進入冬儲,價格下跌,隨之而來的華北地區大面積霧霾,也加速了北方其它地區地區行情入冬,步入這個階段的玻璃呈現南強北弱的發展態勢,與天氣表現的較為吻合,南方地區目前仍可施工,因此玻璃銷售情況尚可,后期南方地區行情或仍有小幅震蕩。

從產能上來說,據統計局數據顯示,2015年我國單月玻璃產量連續10個月下降,1-10月玻璃總產量6.33億重量箱,生意社預計全年玻璃產量或在7.4億重量箱水平,預計較去年減少4500萬重量箱,去產能動作取得初步成果。

據工信部和統計局相關數據顯示,預計2015年全年全國共淘汰煉鐵1300萬噸、煉鋼1700萬噸、電解鋁30萬噸、水泥3800萬噸、平板玻璃1100萬重量箱,化解造船過剩產能1500萬噸,去產能取得初步成效。

從統計的全年玻璃庫存走勢來看,玻璃上半年總體庫存呈現高位盤整走勢,而下半年去庫存化進程加快,全年庫存在3200-3600萬重量箱區間內波動,上半年庫存高點3570萬重量箱出現在價格最低的春季,而行情最好的10月下旬庫存也達到低位,3217萬重量箱。庫存天數在9-14天,地區間略有差異。

產業鏈弱勢運行成本需求雙降

玻璃的主要上游純堿、重油,2015年呈現熊市,雖下跌幅度略有不一,但根據生意社純堿與玻璃的比價指數來看,相關性均呈現基本負相關(上游原材料價格下跌幅度大于下游產品價格下跌幅度),因此從原材料上來說,企業成本有一定的降低。

煤炭行業2015量價齊跌,從一定角度上減輕了玻璃企業的燃料成本。而在2015年,國家也首次大幅下調了天然氣的價格,下調幅度為700/噸,讓使用燃氣作為燃料的玻璃企業又減輕了一定負擔,盈利情況有一定好轉。

隨著后期天氣繼續轉冷,和雙節來臨項目逐漸停工,玻璃將維持弱勢震蕩行情。預計冬季(201511-20163)底部在13.5/平方米附近。而短期內庫存則將小幅增加,預計冬季庫存高點在3450萬重量箱附近。

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