一、氧化鋁產業鏈介紹
氧化鋁(Al2O3)作為原鋁的上游產品,目前國內技術條件下,主要是由鋁礬土和硬水鋁石制備,粉煤灰制備氧化鋁的技術尚處于起步階段。氧化鋁用途方面,目前國內90%氧化鋁產量用于生產電解鋁,其余的10%用于非鋁行業(其中包括耐火材料、人造剛玉、人造寶石、化學催化劑等領域)。
二、氧化鋁市場概況
1、 國內氧化鋁市場組成
近五年國產氧化鋁占據市場主導,進口氧化鋁僅占10%的市場。而在2005年之前,進口氧化鋁占據國內氧化鋁市場的半壁江山。
2.氧化鋁價格走勢
國產氧化鋁近兩年價格波動幅度較大,2014年四季度在市場因素以及人為因素的共同推動下,上行至近五年高位(2900),但隨之2015年在鋁市不佳的大背景下,氧化鋁價格下跌44%,大于鋁價下跌的32%。
另外,國內氧化鋁市場南北方差異始終存在,原因在于其下游電解鋁在中國西北地區更集中,西南地區氧化鋁需要降低出廠價以彌補運費方面的差距。
三、氧化鋁產能及增長狀況
截至2016年5月,中國氧化鋁總產能7098萬噸,開工產能5870萬噸,開工率82.70%。與2015年底相比,近5個月國內氧化鋁開工率明顯提高。
氧化鋁產能主要分布在山東、山西、河南、廣西貴州等地,山東氧化鋁企業使用進口鋁土礦,其余各地氧化鋁企業依賴當地鋁土礦。
氧化鋁新增項目
2016-2018年中國氧化鋁新增項目,仍集中于山西、貴州、廣西,另外,河北省內出現氧化鋁大型項目。
省份 |
2016年新建成(萬噸) |
2017年新建成(萬噸) |
2018年新建成(萬噸) |
山東 |
200 |
200 |
0 |
山西 |
350 |
460 |
370 |
河北 |
0 |
100 |
100 |
內蒙古 |
40 |
0 |
0 |
貴州 |
60 |
0 |
180 |
廣西 |
0 |
80 |
100 |
云南 |
60 |
0 |
0 |
總計 |
710 |
840 |
750 |
供需平衡
2015年底至2016年初國內氧化鋁行業大面積減產,導致2015年氧化鋁產量增速下滑,預計2016年氧化鋁將出現短缺,缺口約115萬噸。
注:冶金級氧化鋁需求量按照電解鋁噸耗1.93噸計算。
四、氧化鋁市場預期
行業發展趨勢:
氧化鋁產能的增加仍然集中在大型氧化鋁寡頭企業集團,并且這種形式會愈演愈烈。
大魚吃小魚的現象在國內氧化鋁行業加速呈現,如:同德鋁業、兆豐鋁業被信發集團收購,魯北化工、三門峽義翔被錦江集團或收購或托管。
價格走勢預期
2014年氧化鋁主要企業囤貨的舉動導致了2014年下半年價格暴漲以及2015年氧化鋁價格的暴跌,盡管2015年鋁價大跌是其背景,但氧化鋁價格跌幅明顯大于鋁價跌幅,這歸咎于人為因素對市場的影響。因此我們預計,2016年人為因素對氧化鋁市場的影響作用將減弱,價格漲跌幅度也將縮小。并且,氧化鋁微利時代以及形成。2016年氧化鋁現貨價格區間1600-2300元/噸,三季度走弱,四季度走強。
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